ガラス繊維産業分析

グラスファイバーは資産の多い産業に属し、中流はコストを確認し、下流は新製品を確認します

キルンドローイングは、ガラス繊維の主要な生産技術です。前工程でコストが決まり、後工程で性能が決まります。コストの観点から、上流の原材料とエネルギーの制御は原材料のコストを削減でき、生産ラインの自動化の程度は効率を向上させ、人件費を削減でき、容量規模は単位減価償却費を削減できます。中流および下流の製品および複合材産業は、幅広い製品と新しい用途が絶えず出現するアセットライト産業であり、企業は常に新製品を投入して高い利益率を維持するために、研究開発により多くの投資を行う必要があります。

業界への参入には障壁があり、新しい能力の成長は鈍化している

ガラス繊維産業は参入の敷居が高く、産業の集中度が高い。世界の上位 5 社が生産能力の 64% を占め、中国の上位 6 社が生産能力の 80% を占めています。2018年はグラスファイバーの集中生産の年でした。2018 年から 2019 年にかけて、国内のガラス繊維の生産量は 15/13% 増加し、供給過剰になりました。将来、ガラス繊維生産能力の成長率は低下し、2020-2021 年の年間成長率は 7.5% / 3.3% になると推定されています。

輸出の割合が高く、海外の流行状況が改善した後に需要の回復を待つ

ガラス繊維は、建設分野や輸送分野を中心に幅広い用途があります。マクロ経済の影響を受けて、世界のガラス繊維需要の伸び率は GDP の約 1.6 倍です。2020年の海外疫病の影響で、国内のガラス繊維の輸出が滞る。2020年から2021年までの世界のガラス繊維需要の成長率は-8.3% / 6.7%、中国のガラス繊維需要の成長率は1.6% / 11%と推定されています。ガラス繊維の需要は2021年に好転すると予想されています。

供給の弾力性が弱く、価格が原価に近づく

ガラス繊維の生産ラインは、開窯後 8～10 年の連続生産が必要です。負荷を下げて出力を途中で調整することが難しいため、グラスファイバーの供給弾性が弱い。需要が良いときは、供給の硬直性により、価格はより柔軟に上昇します。需要が減ると窯の廃窯ができなくなり、結果として在庫が増え、ある程度在庫が増えると在庫価格が下がります。現在、粗砂の価格は一部の企業のコストライン近くまで下落しており、さらに価格が下落すると、一部の企業の生産能力が閉鎖され、供給が縮小する可能性があります。

サイクルの底にある価格、弾性リリース後のレイアウト需要

海外での流行はまだ終息していないため、2020年第3四半期と第4四半期にいくつかの新しい生産ラインが稼働し、業界の需給状況は大幅に改善するのは難しく、ロービング価格は依然として底を打っています。 .2021 年には、国内のガラス繊維産業の供給は 3.3% 増加し、需要は 11% 増加すると予測しています。業界のファンダメンタルズは改善すると予想され、ガラス繊維の価格は上昇する可能性があります。業界の参入敷居が高く、業界の集中度が高いため、需要の高まりにおける大手企業の協力は強力であると予想され、ガラス繊維の価格弾力性が強化されています。発生が改善した後のガラス繊維の価格動向については楽観的です。